A mediana do relatório Focus para a taxa Selic ao final de 2026 manteve-se em 13,50%, após queda na última semana. Analisando apenas as 72 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, que são mais sensíveis a novidades, a mediana para a Selic ao fim deste ano também estabilizou em 13,50%.

A projeção mediana do relatório Focus para a taxa Selic ao término de 2027 permanece em 12,00%, pela 15ª semana consecutiva. Há um mês, a previsão também era de 12%. Considerando só as 71 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana continuou estável em 12,00%.

Em 16 de setembro, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central realizou mais um corte na Selic, diminuindo 0,25 ponto percentual, de 14,00% para 13,75% ao ano. Este foi o quinto corte seguido nos juros.

A Selic já recuou 1,25 ponto percentual desde março, quando o Banco Central iniciou um ‘ciclo de ajuste’ na política monetária, diante das incertezas geradas pela guerra no Irã, que afetou a cadeia global de suprimentos, os preços das commodities e inflação.

“O cenário atual, marcado por significativo aumento da incerteza, desancoragem das expectativas e riscos elevados em relação ao cenário principal, requer serenidade e cautela na condução da política monetária. O Comitê continuará acompanhando a evolução do cenário para garantir a restrição adequada que assegure a convergência da inflação à meta”, declarou o colegiado no comunicado da reunião.

A mediana do mercado para a Selic no final de 2028 segue em 10,50%, mesma previsão de um mês atrás. Já a estimativa para 2029 permanece em 10,00% pela 21ª semana consecutiva.

A mediana do relatório Focus para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2026 aumentou pela segunda semana consecutiva, passando de 4,92% para 4,99%, acima do alvo de 4,50% estabelecido pelo Banco Central.

Considerando apenas as 61 previsões atualizadas nos últimos cinco dias úteis, que são mais reativas às novidades, a mediana subiu de 4,97% para 5,08%.

Para 2027, a expectativa de inflação do mercado cresceu ligeiramente, de 4,30% para 4,31%. Um mês antes, a previsão era de 4,28%. Considerando apenas as projeções recentes, a mediana variou de 4,35% para 4,30%.

A mediana do Focus para a inflação de 2028 permaneceu em 3,80% pela nona semana consecutiva, enquanto para 2029 manteve-se em 3,50% pela 56ª semana seguida.

O Banco Central estima uma inflação de 5,2% para o IPCA em 2026 e 3,9% em 2027, conforme divulgado no comunicado da reunião de setembro do Comitê de Política Monetária (Copom). O colegiado projeta uma inflação acumulada de 3,2% em 12 meses no primeiro trimestre de 2028, período considerado relevante para as decisões de política monetária.

Desde 2025, o regime de metas de inflação adota um intervalo contínuo baseado no IPCA acumulado em 12 meses, com uma meta central de 3% e uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Se a inflação superar esses limites por seis meses consecutivos, considera-se que o Banco Central não atingiu a meta.

O mercado financeiro atualizou suas expectativas para a inflação e para o crescimento da economia em 2026, conforme divulgado no boletim Focus pelo Banco Central em 28 de janeiro de 2024.

A projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu de 4,92% para 4,99%. Para 2027, a estimativa passou de 4,3% para 4,31%, enquanto a previsão para 2028 permanece em 3,8%.

Essas revisões ocorreram após a divulgação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15), a prévia da inflação oficial, que registrou alta de 0,7% em setembro, após deflação de 0,4% em agosto.

Com isso, a inflação acumulada em 12 meses avançou para 4,47%, contra 4,24% em agosto, sendo impulsionada principalmente pelo fim do desconto do bônus da Usina de Itaipu na conta de energia elétrica, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Produto Interno Bruto (PIB)

A expectativa para o crescimento da economia caiu pelo terceiro período consecutivo, com a previsão para o PIB reduzida de 1,88% para 1,86% em 2026. Quatro semanas antes, a estimativa era de 1,92%.

Para 2027, a projeção caiu de 1,43% para 1,41%, e para 2028, de 1,87% para 1,83%.

Taxa Selic

A projeção para a taxa básica de juros (Selic) permanece constante, com expectativa de 13,5% ao ano para o final de 2026, 12% em 2027 e 10,5% em 2028.

A taxa Selic é o principal instrumento do Banco Central para controlar a inflação. Quando elevada, o crédito se torna mais caro, reduzindo o consumo e ajudando a conter o aumento dos preços, além de incentivar a poupança.

Já a diminuição dos juros procura estimular a economia, facilitando o acesso a crédito e incentivando investimentos e consumo.

Vale lembrar que os bancos consideram também fatores como risco de inadimplência, lucro e despesas administrativas na hora de definir os juros cobrados dos clientes.

Dólar

A estimativa para a cotação do dólar se manteve, com previsão de R$ 5,20 no fim de 2026, R$ 5,28 em 2027 e R$ 5,30 em 2028.